Chile estudia su stablecoin y otros anuncios del Banco Central

El Banco Central de Chile (BCCh) ha dado a conocer su Informe de Sistemas de Pago correspondiente a agosto de 2026, un documento que no solo traza un panorama detallado de la evolución de los pagos digitales en el país, sino que también establece una hoja de ruta clara para los próximos años. Entre los puntos más destacados figuran Chile estudia su stablecoin y otros anuncios del Banco Central. El informe, que ya se ha convertido en una cita obligada para entender el futuro financiero del país, revela dos grandes prioridades: la regulación de las stablecoins (monedas estables) y el fortalecimiento del sistema de pagos instantáneos para que las transferencias electrónicas de fondos (TEF) se conviertan en un medio de pago masivo en los comercios.

Por Bruno Sommer

El desafío de las stablecoins: una regulación en camino

Uno de los anuncios más esperados y que ha generado mayor interés es el avance hacia una regulación de las stablecoins. La Ley Fintec, vigente desde 2023, confirió al Banco Central atribuciones para regular la emisión y el funcionamiento como medio de pago de estas representaciones digitales respaldadas en dinero. En este contexto, la entidad emisora ha confirmado que durante el segundo semestre de 2026 publicará en consulta una propuesta regulatoria.

“El Banco se encuentra recopilando información con miras a elaborar, hacia fines de este año, una propuesta que tome en consideración las características del mercado local, la experiencia internacional, y sus potenciales efectos sobre el sistema monetario, financiero y de pagos”, señala el informe. Esta medida busca entregar certezas al mercado y sentar las bases para que estos instrumentos puedan operar de manera segura en el ecosistema financiero chileno.

El vicepresidente del Banco Central, Alberto Naudon, ha sido enfático en que la regulación debe centrarse en la función económica de las stablecoins, tratándolas como lo que son: emisores de pasivos redimibles que operan sistemas de pago. Sin embargo, también ha matizado su impacto a corto plazo, señalando que no tendrán un rol importante para los pagos cotidianos en Chile debido al avanzado sistema de pagos digitales del país.

El informe dedica un capítulo completo al análisis de estos instrumentos, donde se destaca que, si bien su capitalización global ronda los USD 300.000 millones, su principal uso sigue vinculado a transacciones con otros criptoactivos y su adopción como medio de pago en la economía real es aún incipiente. En Chile, su uso como medio de pago genera escaso interés entre los comercios: cuatro de cada cinco firmas encuestadas descartaron aceptar criptoactivos.

Pagos instantáneos: el «Pix chileno» toma forma

El otro gran eje de la agenda del Banco Central es el fortalecimiento de los pagos inmediatos. El objetivo es claro: ampliar el uso de las Transferencias Electrónicas de Fondos (TEF) como medio de pago en comercios, creando una alternativa que fortalezca la resiliencia, innovación y competencia en el sistema de pagos minorista.

Chile ya cuenta con una infraestructura de pagos cuenta a cuenta robusta, interoperable, disponible en todo momento y con abono inmediato de fondos. Sin embargo, persisten brechas para que las TEF puedan operar de manera masiva y eficiente en pagos a comercios. Como referencia, en otros países como Brasil, el sistema de pagos instantáneos Pix ha revolucionado la forma de pagar, mientras que en Chile, pagar con tarjeta sigue siendo más natural para la mayoría de las personas.

Para abordar este desafío, durante el primer semestre de 2026, el Banco Central convocó a actores de la industria a mesas de conversación. El diagnóstico fue compartido: la tecnología no parece ser la principal restricción, pero sí se requieren estándares comunes en aspectos como alias, códigos QR interoperables, APIs y mecanismos de autenticación.

“Próximamente el Banco publicará en consulta un conjunto de modificaciones normativas, además de la regulación de iniciadores de pago que le corresponde en virtud de la Ley Fintec”, adelanta el informe. Se espera que estas medidas allanen el camino para que las transferencias electrónicas se conviertan en una experiencia tan simple como pagar con tarjeta o acercar el teléfono a un lector.

Un sistema de pagos en plena transformación

El informe de agosto de 2026 pinta el retrato de un sistema de pagos chileno en plena ebullición. Los pagos digitales continúan ganando terreno de manera sostenida, con un crecimiento del 15% en el número de transacciones durante el último año. Las tarjetas de débito siguen siendo el medio de pago más utilizado, pero las TEF y las tarjetas de prepago muestran un dinamismo creciente.

A nivel agregado, los montos transados aumentaron un 8,1%, aunque el valor promedio de las TEF ha disminuido, lo que sugiere un uso más cotidiano para operaciones de menor valor. El efectivo, por su parte, mantiene un papel relevante en segmentos específicos como regiones, ferias libres y transacciones de bajo monto】.

El informe también aborda el preocupante aumento del fraude con medios de pago digitales, que ha llevado al Banco Central a señalar la necesidad de redoblar esfuerzos para reducirlos. La tasa de fraude ha aumentado en el primer semestre de 2026 en comparación con el año anterior, especialmente en tarjetas de débito y crédito.

En definitiva, el Informe de Sistemas de Pago 2026 delinea un futuro donde la regulación de las stablecoins y el fortalecimiento de los pagos instantáneos son las piezas clave para consolidar un ecosistema de pagos más moderno, seguro y competitivo en Chile. El Banco Central, en su rol de guardián de la estabilidad financiera, se prepara para liderar esta transformación con una agenda que promete cambios significativos en los próximos años.