Durante el año 2025, la actividad económica experimentó un crecimiento de 2,5% con respecto al año anterior. Este resultado reflejó el desempeño de la demanda interna, impulsada tanto por la inversión como por el consumo, informó el Banco Central, desmintiendo la tesis de «emergencia», la premisa con la que José Antonio Kast ha planteado el inicio de su administración.
El ente emisor publicó el Informe de Cuentas Nacionales con información sobre el cuarto trimestre del año pasado y que corresponde a la estimación de mayor frecuencia de los principales agregados macroeconómicos, entre ellos el Producto Interno Bruto (PIB). Estos datos proveen información oportuna y de calidad para describir el estado actual de la economía, y constituyen una herramienta útil para detectar los ciclos y monitorear la evolución del país en este sector.
Cabe recordar que Cuentas Nacionales Trimestrales (CNT) son publicadas con 48 días de rezago con respecto al trimestre en medición para los tres primeros cuartos del año, y con 77 días de rezago para el último trimestre, De este modo, con esta última estimación, se completa la primera versión del año, denominada versión preliminar, ofreciendo una radiografía del estado económico de nuestro país.
Con esta cifra de 2,5% el crecimiento de la economía registrado durante el 2025, se ubica por encima de la proyección del ente emisor en el último IPoM (2,4%) y dos décimas sobre la cifra preliminar publicada en el Imacec (2,3%); en línea con lo esperado desde el Ministerio de Hacienda durante la gestión del expresidente Gabriel Boric.
De acuerdo con el informe, el año 2025 tuvo un día menos que 2024, que fue bisiesto, y un día hábil más, lo que generó un efecto calendario de -0,1 puntos porcentuales sobre la cifra final.
En Banco Central indicó que gran parte de las actividades económicas tuvieron cifras positivas y señaló que los sectores que más contribuyeron al crecimiento del PIB fueron el comercio, los servicios personales, la industria manufacturera y los servicios empresariales. Mientras que la minería y el suministro de electricidad, gas, agua y gestión de desechos presentaron retrocesos.
En términos desestacionalizados, el PIB aceleró en el último trimestre, impulsado principalmente por el comercio.
En materia de gasto, la expansión se sustentó en la demanda interna. El consumo de los hogares creció 2,7%, con alzas en todos sus componentes, destacando el caso de los bienes no durables —especialmente vestuario y alimentos—, los servicios de salud, restaurantes y hoteles, y los bienes durables, donde se registraron mayores compras en productos tecnológicos.
El consumo de gobierno se expandió 3,0% por un mayor gasto en salud pública.
La inversión aumentó 8,9%, reflejo principalmente del desempeño de la formación bruta de capital fijo (FBCF), que creció 7,0%, debido a mayores compras de equipos eléctricos y electrónicos y de transporte –camiones y buses–. El componente de construcción y otras obras también aportó, pero en menor medida. También se registró una menor desacumulación de existencias con un ratio anual de -0,1 del PIB.E
Por su parte, en materia de comercio exterior, tanto las exportaciones como las importaciones de bienes y servicios aumentaron, con un efecto neto negativo sobre la actividad.
Las exportaciones crecieron 4,6%, impulsadas principalmente por los envíos de frutas —cerezas y frutos secos—, oro y alimentos, además de servicios de turismo. Las importaciones se expandieron 10,5%.
Por su parte, las importaciones se incrementaron en 10,5% “en línea con mayores internaciones de maquinaria y equipos, en particular de aparatos eléctricos y electrónicos y de vehículos de transporte. Asimismo, las importaciones de servicios aumentaron”, afirmó el Banco Central.
“Acorde a cifras con ajuste estacional, el crecimiento trimestral del PIB en el último cuarto se explicó por las exportaciones netas. En contraste, la demanda interna cayó, incidida por la variación de existencias”, explicó el ente emisor.
El informe también reveló que el ingreso nacional bruto disponible real creció 4,0% durante el año 2025 , un resultado mayor al observado en el PIB, «lo que se explicó por un aumento en los términos
de intercambio, efecto que fue parcialmente compensado por mayores rentas pagadas al exterior».
Adicionalmente, el ahorro bruto total ascendió a 24,1% del PIB en términos nominales, al sumar un ahorro nacional de 22,8% del PIB y un ahorro externo de 1,2% del PIB, correspondiente al déficit en cuenta corriente de la Balanza de Pagos.
¿Dónde está la emergencia económica?
Las cifras del Informe de Cuentas Nacionales con datos sobre el cuarto trimestre del año pasado divulgado por el Banco Central refutan la hipótesis del «emergencia económica» que ha tratado de instaurar en la opinión pública el gobierno de José Antonio Kast, señalado que el país enfrenta una situación excepcional que exige decisiones rápidas.
Usando esta premisa, tres días después de asumir el poder, el mandatario de ultraderecha y su ministro de Hacienda Jorge Quiroz, anunciaron un conjunto de medidas que incluye rebaja del impuesto corporativo, eliminación de contribuciones y limitación de la gratuidad universitaria.
Sin embargo, este supuesto escenario de «emergencia económica» ha sido desmentido por expertos en la materia.
En conversación con el programa Influyentes de CNN Chile, el economista y ex titular de Hacienda, Ignacio Briones, cuestionó la premisa con la que el actual presidente ha formulado, incluso antes de llegar a La Moneda.
Señaló que aunque considera que el «concepto de Gobierno de emergencia fue una genialidad electoral extraordinaria», resulta problemático «en un horizonte más largo».
A su juicio, este enfoque “tiene el riesgo de olvidar las urgencias de mediano y largo plazo”, por lo que insistió en sus acciones se traduzcan en transformaciones de fondo.
“Se tiene que traducir en reformas jugadas, de esas que son costosas políticamente”, sostuvo.
En el plano económico, el ex secretario de Estado planteó reparos técnicos respecto de la promesa del Kast de recortar US$ 6.000 millones del presupuesto estatal en un año y medio.
“Acá la clave es recuperar la credibilidad con metas exigentes pero cumplibles”, indicó al tiempo que advirtió que un ajuste cercano al 7% del gasto fiscal de manera inmediata enfrentará dificultades políticas relevantes, incluso dentro de las filas de la derecha.
Como parte de esta narrativa de supuesta «emergencia económica», el ministro Quiroz acusó que el gobierno del Presidente Boric dejó al fisco «sin caja», asegurando que tendrían alrededor de un 1% de lo habitual.
«La caja con que cerró la administración anterior fue de US$40 millones al 31 de diciembre del 2025. Normalmente, las cajas terminan, en administraciones normales, entre US$3 mil y US$4 mil millones», señaló en un punto de prensa, lo que gatilló críticas y reacciones, como las de su antecesor en la cartera de Hacienda, Nicolás Grau.
A través de una publicación en sus redes sociales, Grau dijo que «no daré entrevistas ni cuñas, por respeto a nuevas autoridades. Respecto al dato de caja que se me pregunta: el último dato público es 1.406 millones de dólares (fines de enero, copio foto) y el valor a inicios de esta semana (fluctúa mucho) era sobre 800 millones de dólares».
El exministro respaldó sus datos con una imagen donde se aprecian las cifras actualizadas del fisco, la cual se viralizó rápidamente como desmentido a los planteamientos del ministro de Kast.
Con esta hipótesis de un escenario adverso, la administración del mandatario de ultraderecha está construyendo una narrativa para intentar definir lo es «emergencia»y qué no lo es y así justificar la aplicación de medidas de corte neoliberal que traerán consigo malestar y rechazo por parte de la ciudadanía. Sin embargo, el Banco Central compartió datos oficiales y fidedignos que confirman que actividad económica registró un alza de 2,5% en 2025 respecto al año anterior, gracias al comportamiento de la demanda interna, traccionada tanto por la inversión como por el consumo. de los chilenos.
A continuación, puedes acceder al Informe de Cuentas Nacionales del Banco Central con datos sobre el cuarto trimestre del año pasado.
