La decisión de arrodillarse ante Donald Trump, le está pasando factura al gobierno de Javier Milei, ya que tras la cruenta derrota que sufrió el mandatario estadounidense y el Partido Republicano en las elecciones de medio término, Argentina experimenta un difícil escenario económico, con la subida del riesgo país, la caída de los bonos y el desplome de los precios del petróleo.
En el proceso electoral del 3 de noviembre, el Partido Demócrata obtuvo una cointundente victoria con la denominada «ola azul», ya que no solo aseguró el control de la Cámara de Representantes, sino que además alcanzó la mayoría en el Senado al triunfar en plazas históricamente conservadoras como Texas, Kansas y Carolina del Sur.
Para la administración de Trump, cuando apenas transcurren menos de dos años de su segundo periodo presidencial, el desenlace de los comicios no solo representó un severo revés, sino un juicio político en toda regla, ya que la ciudadanía estadounidense manifestó su rechazo mediante el voto frente al encarecimiento del costo de vida, el prolongado conflicto militar con Irán y la controvertida gestión del mandatario de ultraderecha.
Tras el descalabro del socio de Milei, la primera reacción del ministro de Economía, Luis Caputo, fue apelar a restarle dramatismo y asegurar que para Argentina «no cambia nada», encuadrando el resultado dentro de lo esperado.
Sin embargo, la caída del magante republicano altera el panorama para la administración de la Libertad Avanza.
El rechazo de los mercados y la temida fuga de divisas
Los inversores en títulos de la deuda pública desmintieron con hechos la narrativa oficial. Durante la jornada posterior a los comicios, el mercado financiero profundizó la liquidación masiva de bonos soberanos argentinos ante el temor creciente de un eventual default.
«Los habituales inversores en títulos de la deuda no opinan lo mismo que Caputo (que “para la Argentina no cambia nada”) y este miércoles profundizaron la tendencia que viene manifestándose desde hace tres semanas, a pasos cortos pero en marcha persistente: se desprenden de los bonos de deuda argentina», consignó Página/12.
De manera paralela, el mercado accionario sufrió una sangría que desmanteló la totalidad de las ganancias acumuladas desde octubre del año pasado, momento en que el respaldo de la administración Trump le había otorgado al gobierno libertario un fuerte impulso electoral y un respiro temporal en materia de estabilidad financiera.
La desconfianza ante el panorama económico argentino se tradujo en una subida directa de la sobretasa que paga la nación austral para endeudarse.
Un riesgo país de 850 puntos implica pagar un costo adicional del 8,5% anual por sobre los rendimientos de la Reserva Federal, lo que vuelve estrictamente prohibitivo el crédito internacional tanto para el sector público como para la emisión de obligaciones negociables privadas.
Dado que la sobretasa avanzó un cuarto de punto en tan solo un día (el miércoles) , el financiamiento externo ideado por el equipo económico de Milei queda sepultado por varios meses.
Dolarización de la cartera
En paralelo, el proceso de cambio de activos locales a dólares ha dejado expuesta una acelerada «dolarización de cartera,» que funciona como síntoma inequívoco de una acelerada «fuga de divisas«, según el medio citado,
Esta dinámica encuentra su canalizador principal en las maniobras corporativas a través de la brecha cambiaria. Ante la vigencia de restricciones cambiarias para girar fondos al exterior, los agentes económicos recurren «a los dólares financieros: los compran en el contado con liqui y lo transfieren “por cable” a una cuenta en el exterior».
El encarecimiento de este tipo de cambio financiero hasta los 1.680 pesos durante la jornada del miércoles reflejó la alta demanda por escapar del riesgo local, elevando el diferencial respecto al dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos) —que se obtiene comprando bonos en pesos y vendiéndolos en su versión en dólares dentro del mercado local— al 6,33%, una marca histórica que demuestra el sobreprecio que los privados están dispuestos a asumir con tal de repatriar o resguardar sus activos fuera de la jurisdicción argentina.
La debacle del crudo que amenaza el esquema libertario
Otro frente que golpea la estrategia de divisas del modelo aplicado por la administración de Milei, es alta dependencia en las cotizaciones elevadas en los hidrocarburos.
Ante la posibilidad de que bajo un Congreso controlado por los demócratas la agresión militar de Estados Unidos contra Irán pierde fuerza, la cotización internacional del crudo se desmoronó.
El conflicto desatado en Oriente Medio había provocado una subida artificial del barril, un fenómeno del cual el gobierno libertario buscaba apalancarse al proyectar al sector de los hidrocarburos como el segundo gran complejo exportador de la Argentina, destinado a complementar la tradicional vía agroexportadora del maíz y la soja.
Sin embargo, la caída del 8,7% en el precio del barril Brent de entrega futura en una sola jornada, sumada a un retroceso acumulado superior al 17,5% durante la última semana, pone en peligro inmediato los proyectos de infraestructura en Vaca Muerta.
El panorama evidencia grietas estructurales en la deuda soberana y el comercio exterior. Tal y como alertó Página/12, el error de atar el destino del país a la figura de Donald Trump ofreció un alivio financiero temporal, pero ahora amenaza al gobierno de Milei con cobrar una factura sumamente costosa en su caída.
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