Originalbeitrag: «Nadie las obligó»: Marcel culpa a las AFP por pérdidas del Fondo E y plantea compensar a los afectados

Marcel macht AFP für Verluste im Fonds E verantwortlich und fordert Entschädigungen für betroffene Mitglieder

“Es ist offensichtlich, dass das, was mit dem Fonds E geschehen ist, auf Entscheidungen der Administratoren zurückzuführen ist. Niemand hat sie gezwungen, all diese Derivatepositionen einzugehen, niemand hat sie gezwungen, dies mit dem Fonds zu tun, der der Öffentlichkeit, den Mitgliedern, als der risikoärmste kommuniziert wird”, erklärte der ehemalige Finanzminister und frühere Präsident der Zentralbank, Mario Marcel.

Der ehemalige Leiter der Staatskasse machte die Pensionskassen (AFP) für die millardenschweren Verluste in diesem Fonds verantwortlich und schlug vor, dass die Branche ein Verfahren zur Entschädigung der am stärksten betroffenen Mitglieder prüfen sollte.

In einem Gespräch mit Radio ADN erklärte er, dass die AFPs eigene Investitionsentscheidungen getroffen hätten, einschließlich Positionen in Zinsderivaten, ohne dass eine regulatorische Verpflichtung sie dazu gezwungen hätte.

Die Pensionsfonds verzeichneten Verluste von 7,7 Milliarden US-Dollar aufgrund von Wetten auf US-Zinsen, mit einem geschätzten Gesamtschaden von über 11 Milliarden US-Dollar für die Altersvorsorgeeinlagen. Der Fonds E, der als der konservativste im System gilt und etwa 770.000 Mitglieder umfasst, hat zwischen Januar und September 2026 einen realen Rückgang von 10,4 % verzeichnet, die zweitschlechteste Performance seit Aufzeichnungsbeginn.

In Anbetracht dieses kritischen Szenarios erklärte der Präsident der Vereinigung der AFP, León Fernández de Castro, dass bei der Verwaltung des Fonds keine “Verrücktheiten” oder illegale Geschäfte getätigt wurden, während die Administratoren argumentieren, dass nur 10 % der Mitglieder des Fonds E über 60 Jahre alt seien und kurz vor der Pensionierung stehen.

Laut Ex-Minister Marcel sind diese Argumente nicht ausreichend. Er hob hervor, dass das Pensionssystem jedes einzelne Mitglied schützen müsse und nicht nur Durchschnittswerte betrachten sollte, und erinnerte daran, dass in der Vergangenheit Mitglieder ausgeschlossen wurden, die nicht in das Modell der AFPs passten.

“Das Pensionssystem ist so angelegt, dass man an jede einzelne Mitgliedschaft denken muss, es ist kein Thema von Durchschnittswerten, und es war in der Vergangenheit sehr häufig, dass die AFPs Berechnungen anstellten und dabei bestimmte Mitglieder ausschlossen, die nicht in das Modell oder die Berechnung passten, die sie durchführen wollten”, erklärte er.

Er betonte, dass die Situation das Verhalten der AFPs in den letzten Jahren offenbare und erinnerte daran, dass sowohl die Aufsichtsbehörde für Pensionsfonds als auch die Zentralbank vor diesen Risiken gewarnt hatten, bevor die Verluste eingetreten sind.

Zusätzlich wies er darauf hin, dass die Norm, die Geschäfte mit Derivaten einschränkt, Monate zuvor vorbereitet wurde, da die Vorschriften über Investitionsgrenzen der AFPs sowohl eine Vorschlag der Aufsichtsbehörde für den Technischen Investitionsrat als auch eine Öffentliche Konsultation vor ihrer Genehmigung und Veröffentlichung durchlaufen müssen. Er hob hervor, dass die AFPs von ihrer Einführung im Oktober wussten, sich jedoch nicht entsprechend verhielten.

Aus diesem Grund äußerte er seine Ablehnung gegenüber dem Versuch, den Regulierer oder die Regierung von Ex-Präsident Gabriel Boric verantwortlich zu machen, wie es Minister für Wirtschaft, Daniel Mas, tat.

“Die Maßnahmen wurden von der vorherigen Verwaltung getroffen und beim Beginn dieser Regierung korrigiert; wäre dies nicht geschehen, wäre der Einfluss viel schlimmer gewesen”, erklärte Mas. Marcel entgegnete, dass solche Aussagen letztlich nur dazu führten, die Verantwortung der Administratoren zu verringern für etwas, das auf deren Entscheidungen zurückzuführen sei.

Entschuldigungen und Entschädigungen

Der Ex-Minister sprach auch über die Einführung von Mechanismen oder Formeln zur Entschädigung der am stärksten betroffenen Mitglieder aufgrund der Verluste und erwähnte den Brief des Ökonomen Sebastián Edwards, in dem die Verantwortung der Vorstände hervorgehoben und die Administratoren aufgefordert wurden, sich gegenseitig zu koordinieren, um Kampagnen voranzutreiben.

“Vielleicht sollten sie auch darüber nachdenken, wie sie die am stärksten betroffenen Mitglieder entschädigen können, denn wenn es so wenige sind, wie sie sagen, könnte es vielleicht nicht so schwierig sein”, bemerkte er.

Er warnte, dass die 10 % der Mitglieder, die kurz vor der Pensionierung stehen, fast 10 % ihrer Rente riskieren und wies darauf hin, dass die Reform des Pensionssystems die Beträge im Durchschnitt um 25 % anhebt. Diese Mitglieder würden infolge des Rückgangs im Fonds E etwa die Hälfte dieser Verbesserung verlieren.

„Das Problem ist, dass, einmal in Rente, es nicht mehr umkehrbar ist. Es ist anders als bei einem jungen Mitglied, das darauf warten kann, dass sich die Marktbedingungen ändern und die Fonds sich erholen”, betonte er, wie CNN Chile berichtete.

In diesem Sinne forderte er die Verwalter auf, Erklärungen und Entschuldigungen abzugeben, sowie Alternativen zu prüfen, die eine Entschädigung der am stärksten betroffenen Mitglieder ermöglichen.

Seiner Meinung nach sollten die AFPs zunächst Erklärungen und Entschuldigungen geben und dann prüfen, ob sie in der Lage sind, einen Entschädigungsvorschlag zu erarbeiten.

Gesetzesinitiativen zur Verpflichtung der AFP, millardenschwere Verluste zu ersetzen

Der Ex-Minister Mario Marcel wurde zu den Initiativen der Parlamentarier befragt, um die Gebührenordnung zu ändern oder die Administratoren zu verpflichten, Verluste zurückzuzahlen, wie beispielsweise im Fall des Gesetzesentwurfs „Geben Sie das Geld zurück”, der vom Senator Daniel Núñez (PC) und dem Abgeordneten Luis Cuello (PC) eingebracht wurde. Dieser sieht vor, dass die AFPs innerhalb von maximal einem Jahr nach Veröffentlichung des Gesetzes den Mitgliedern des Fonds E, die zwischen Januar und September 2026 Verlusten verzeichneten, die Differenz ihrer Ersparnisse unter Berücksichtigung des Inflationsindex (IPC) zurückerstatten müssen, insbesondere um diejenigen zu schützen, die kurz vor der Pensionierung stehen.

In diesem Zusammenhang wies der ehemalige Minister darauf hin, dass die Regelungen der Pensionsreform, die im Januar 2025 genehmigt wurden, überprüft werden müssen und erinnerte daran, dass dieses Gesetz die Multifonds durch Generationsfonds ersetzt, die darauf abzielen, das Portfolio an das Alter der Mitglieder anzupassen, ohne dass ständig Vermögenswerte gehandelt werden müssen, und einen Benchmark oder Referenzportfolio einschließt, das AFPs bestraft, deren Leistung unter dem Durchschnitt liegt.

Abschließend kritisierte er, dass in der Regierung von Präsident José Antonio Kast weiterhin Intuitionen aus einer Kampagne überwiegen und Mitglieder seines Teams, wie Minister Mas, die Vorgängerbehörden für die Verluste der AFPs verantwortlich machen.

„Das ist in der Tat für die Öffentlichkeit, zumindest wenn man es nach Umfragen beurteilt, immer weniger glaubwürdig“, bemerkte er.