Las empresas de la zona del euro reportaron un nuevo endurecimiento neto de las condiciones de los préstamos bancarios en el tercer trimestre de 2026, con un aumento de los tipos de interés y una caída de la disponibilidad de crédito superior a la de sus necesidades de financiación, según la encuesta SAFE publicada este lunes por el Banco Central Europeo.
Por Bruno Sommer
Un neto del 46% de las empresas señaló que los tipos de interés de los préstamos bancarios habían aumentado, frente al 42% del trimestre anterior. El encarecimiento fue más intenso entre las grandes compañías (un neto del 55%, desde el 41%) que entre las pymes (un neto del 38%, frente al 43%). Además, un neto del 27% reportó mayores costes de financiación distintos de los intereses —comisiones, cargos y honorarios— y un neto del 14% indicó un aumento de los requisitos de garantía, frente al 10% previo.
La disponibilidad de préstamos bancarios disminuyó un neto del 5% en el tercer trimestre, tras el -1% del segundo. Tanto las pymes (neto -5%, desde -4%) como las grandes empresas (neto -6%, desde +4%) comunicaron una menor oferta. Al mismo tiempo, un neto del 2% de las empresas reportó una caída de sus necesidades de crédito, mientras que en el trimestre anterior había señalado un aumento. El indicador de brecha de financiación —que mide la diferencia entre la evolución de las necesidades y la de la disponibilidad— se situó en un neto del 2%, positivo pero inferior al 3% previo, lo que refleja que la contracción de la oferta superó a la de la demanda.
Las perspectivas económicas generales siguen siendo el principal factor que limita el acceso a la financiación externa, mencionado por un neto del 31% de las empresas, dos puntos más que en la ronda anterior. Las grandes empresas son ahora más pesimistas (neto 35%) que las pymes (29%). Un neto del 9% indicó que su propia situación de ventas y beneficios afectó negativamente a la disponibilidad de financiación, mientras que la posición de capital y la solvencia mantuvieron un impacto positivo.
La encuesta, correspondiente a la ronda número 40, incluyó a 12.822 empresas de la zona euro, de las cuales 11.917 (93%) tienen menos de 250 empleados. El trabajo de campo se realizó entre el 26 de agosto y el 2 de octubre de 2026.
El BCE advirtió de que en esta edición la composición de la muestra cambió sustancialmente, con los encuestados por primera vez representando la mayoría, lo que dificulta la interpretación de las respuestas numéricas sobre expectativas de precios de venta, costes de los insumos e inflación. Entre las empresas que participaron en esta ronda y en la anterior, las expectativas de precios de venta se mantuvieron contenidas y las de inflación apenas variaron; en la muestra completa, en cambio, ambas aumentaron significativamente. La evaluación de riesgos para la inflación a cinco años se mantuvo estable.
De cara a los próximos tres meses, más empresas esperan que la disponibilidad de financiación externa disminuya. El endurecimiento del crédito se produce en un contexto en el que el BCE ha mantenido los tipos de interés sin cambios, lo que añade presión sobre las empresas más pequeñas y dependientes de la financiación bancaria.
Bruno Sommer
El Ciudadano
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